一边是产业链景气止跌回升，一边A股调整态势延续驱动资金避险。数据显示，昨日申万农林牧渔指数大涨1.66%，雄踞行业涨幅榜首位。其中，猪周期拐点或加速到来，对资金参与意愿的提升功不可没。业内人士认为，进入2019年，猪瘟和高致病性蓝耳退出招采的边际影响基本消失。短期来看，两节将至，猪肉迎来消费旺季，猪周期有望提前见底，迎来拐点。
供需趋紧预期提升
正邦科技、百洋股份、天邦股份、新希望分别上涨6.37%、6.01%、5.78%和5.00%，益生股份、民和股份、温氏股份涨幅也均在3.5%之上。昨日沪深市场震荡分化，以禽畜为代表的农业品种逆市获捧，受到市场强烈关注。
消费旺季即将到来，猪价有望维持高位是吸引资金参与布局的关键。根据草根调研了解，受制于生猪禁运政策，生猪产区压栏严重，由此导致9月、10月生猪存栏数据环比增加，但11月以来，压栏生猪开始逐步出栏，导致11月生猪存栏环比下降，供给端短缺的局面有望得到一定改善。但在需求端，元旦、春节将至，消费需求仍将迎来一轮高峰期，需求提升将对猪价起到支撑作用。
东兴证券通过分析能繁母猪的补栏以及淘汰数据发现，从今年7月份开始，行业补栏意愿和能力受到价格因素和区域禁运的严重抑制，而4月份开始的产能出清预计将在明年春节后影响生猪出栏，而后续预期的产能集中出清有望在2019年一季度。
周期反转确定性高
结合猪周期演化来看，招商证券认为，产区猪价低迷、养殖户销售困难导致现金流压力显著提升，补栏积极性大幅下滑，产区进入激烈洗牌阶段，必定会导致产能被迫快速推出，2019年猪价上涨已是定局。
申万宏源证券调研东北及湖南地区养殖户也发现：大型养殖企业生产结构受到一定影响，商品猪略有压栏，“公司+农户”无法正常补栏仔猪导致部分超重猪仔养在保育舍。另外，有些地区则出现母猪配种计划被打乱，母猪更新比例下降，甚至部分母猪当作商品猪出售等现象，从而导致生猪养殖规模出现实质性减少。
对此，海通证券表示，大型企业产能投建放缓显著提高了2019年猪周期反转的确定性，建议关注出栏区域结构最优、开始布局屠宰业务的上市公司，以及出栏规模稳健增长、养殖成本继续快速下降的公司。
国泰君安证券也强调，生猪养殖板块作为农业长期高成长板块，也将在2019年迎来难得的逻辑加成——猪周期反转，因此将会成为全年最耀眼的板块之一。上半年以预期提升为主，下半年以价格表现为主；此外，生猪养殖板块的中期高成长价值仍然值得跟踪，“门槛提升+空间巨大”的逻辑仍然坚实有效。
