近日，东阿阿胶股份有限公司（简称“东阿阿胶”）发布了2019年上半年业绩预告，预计上半年净利润为18110万-21560万元，同比下降75%-79%。此外，碧生源也在近日发布公告称，向腾龙盛源（北京）数据科技有限公司（以下简称“向腾龙盛源”）出售子公司碧生源食品饮料有限公司100%的股权。这是向腾龙盛源继去年年底出售其位于北京市的总部大楼后，第二次出售旗下资产。据中国商报记者了解，作为老牌保健食品公司，东阿阿胶和碧生源的业绩一直受人瞩目，然而随着消费者的保健意识增强，上述品牌的产品功效饱受质疑，其销量难以提升。
重广告轻研发手段失灵
据记者了解，2019年一季度东阿阿胶的业绩已经初显颓势。根据其一季度财报显示，东阿阿胶的营业收入和净利润首现双降，分别下滑23.83%和35.48%。
东阿阿胶净利润曾一直保持正增长。据公开资料显示，其净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元，净利润年复合增长率在20%以上。另外，自2005年起，东阿阿胶的阿胶块价格迄今累计提价18次。2001年，东阿阿胶的阿胶块零售价仅为每斤40元，目前已经涨到2200元左右，价格增长近55倍。东阿阿胶将产品设定为滋补品中的奢侈品，一斤2000多元，一般老百姓吃不消。
然而，提价行为并不可持续。中国保健协会一位不愿具名的专家向中国商报记者表示，东阿阿胶过分依赖提价来增加利润的做法无异于“杀鸡取卵”。
此外，东阿阿胶的广告费用也不菲。在2017年虽然其研发支出增长了35.33%达到2.26亿元，但广告费用增加了2.30亿元达到5.14亿元，增长了80.99%。再加上市场推广费，广告宣传推广费合计达到13.74亿元。
另外一家老牌保健食品企业——碧生源的业绩也不尽如人意。据记者了解，2010年，主营保健茶产品以及减肥药品的碧生源在港股上市。当年，碧生源营收高达8.74亿元。但好景不长，其财报显示， 2013-2017年，碧生源公司净利润分别为-8997.6万元、4503.50万元、8821.40万元、-7456.60万元和528.10万元。去年，碧生源全年实现营收3.78亿元人民币，同比下降22.4%，并由盈转亏，亏损额高达9347.2万元。
在业绩下滑的情况下，碧生源以变卖资产的方式为业绩“输血”。
去年12月31日，碧生源发布公告称，将位于北京市西四环的碧生源大厦，即公司总部所在地，以5.55亿元的价格卖给了吉宝置业子公司。根据物业评估报告，碧生源大厦于去年11月30日经评估市场值为4.8亿元。此次碧生源出售子公司碧生源食品饮料有限公司，总价为1.25亿元，相比评估市场值亏损了3.55亿元。
据记者了解，和东阿阿胶一样，碧生源也在广告营销上进行了巨额投入，2009-2011年，研发费用仅占每年营收的0.3%、0.9%和2.3%。即便到2018年，其研发费用仅为2354.8万元，而广告营销费用则为24684.9万元，超出研发费用的十倍。
产品功效被质疑
此外，记者发现，随着消费者的健康意识逐渐提升，上述保健食品的功效和安全性也饱受质疑。
以东阿阿胶为例，2014年，北京协和医院肾内科主治医师陈罡，曾在自媒体丁香医生的微信公众平台上发表文章，名为《阿胶，被“神化”的水煮驴皮》。
陈罡在文章中写道：“总的说来，阿胶就是水煮驴皮，但熬制工序多了几分神秘。驴皮的主要成分是胶原蛋白，水煮驴皮后变成了部分水解和纯化的胶原蛋白。遗憾的是，水煮猪皮、羊皮或牛皮，都可以得到类似的胶原蛋白。从营养学上说，它无法满足人体对氨基酸的需求，并非良好的蛋白质来源，是一种劣质蛋白，在大多数国家的食品工业里仅作为添加剂使用。”
该文章曾引发激烈争论，但阿胶可以用来“补血”的说法，人民日报也通过官方微博表示，阿胶中的成分基本没有补血的功效。
碧生源的产品也曾引发争议。碧生源曾在《招股说明书中》提到，上市公司并不能完全保证产品不对消费者身体产生伤害。
对此，中国商报记者通过电话咨询其客服人员，该客服人员表示产品主要由植物成分组成，对身体没有害处。但记者了解到，产品的植物成分中有番泻叶，曾有多家媒体报道，长期服用此中药对身体有副作用。针对该成分的安全性问题，该客服人员却表示不会影响身体健康。
另外，据《国际金融报》报道，2006-2009年，碧生源每年均因“未经审批擅自发布”“虚假宣传”等被处罚。2007年—2010年，碧生源在北京、上海、广东、湖南、辽宁、江苏、内蒙古等地都曾因侵犯消费者肖像权、夸大功效、未获批文等原因被警告、停售或是撤销批文，经销商也有多次违规。2012年年初，碧生源因虚假宣传、夸大产品效应再度引发争议。但碧生源坚称，公司上市后播放的所有广告均有批文，且都处于有效期，因此无任何违规行为。
上述受访专家向记者表示，保健食品行业经历了一段较为混乱的时期，产品的功效检测以及产品宣传方面都存在很大问题。他认为，这两大公司的经历是目前保健食品行业的缩影，如果企业不重视产品研发，竞争力注定会下降。这也是整个保健食品行业需要共同面对的问题。
